今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么(me)回事(shì)？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分(fēn)时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重(zhòng)压(yā)力(lì)下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部(bù)分美(měi)国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实(shí)质上(shàng)正式确(què)立了对美国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近(jìn)几(jǐ)届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消(xiāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会(huì)对(duì)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时(shí)对(duì)其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大(dà毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗)国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在(zài)现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过(guò)于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美(měi)国(guó)党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在(zài)野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价(jià)还价(jià)的(de)砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院(yuàn)多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务(wù)上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同(tóng)意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最(zuì)后一(yī)刻(kè)，才(cái)就债务(wù)上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的(de)市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减(jiǎn)意味(wèi)着(zhe)美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间……在接下来(lái)的六七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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